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En une phrase : Les marchés européens ouvrent en légère hausse dans un contexte de prudence avant les résultats T1 de LVMH et la réunion BCE de demain, tandis que le dollar faiblit sur fond de données macro US mitigées.
Les ventes au détail de mars ont progressé de +0,7% MoM (cons. +0,4%), signalant une consommation résistante. Cependant, l'indice Empire State Manufacturing plonge à -14,5 en avril (cons. -8,0), la pire lecture depuis janvier 2024. La Fed reste en mode pause — probabilité d'une baisse en juin : 28% (CME FedWatch).
L'inflation IPCH de mars confirmée à 2,2% (cible 2%). La croissance Q1 zone euro ressort à +0,4% QoQ, légèrement au-dessus des attentes. Demain, la BCE devrait maintenir ses taux à 3,50% avec un biais accommodant. Les marchés pricent deux baisses supplémentaires d'ici décembre.
PIB Q1 Chine : +5,3% YoY (cons. +4,9%). Ventes retail +3,1%. La surprise positive réduit les risques de stimulus massif mais ne suffit pas à relancer l'appétit pour le risque. Impact direct : soutien modeste aux valeurs luxe européennes.
Hausse GNL asiatique +8% cette semaine. Carnet de commandes LNG long-terme au plus haut historique. Dividende yield 5,5%. Point d'entrée attractif avant les résultats T1 le 25 avril.
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Fait contre-intuitif : plus de 80% du chiffre d'affaires des 40 composantes est réalisé hors de France. Le CAC 40 est en réalité un indice des champions français à rayonnement mondial— LVMH vend en Chine et aux USA, TotalEnergies produit partout dans le monde, Airbus fabrique en Allemagne. Cette exposition globale explique pourquoi l'indice est peu corrélé à la croissance française.
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